В далёком и ничем не примечательном городе Канзас живёт обыкновенная девочка по имени Элли, чья жизнь в один миг переворачивается с ног на голову из-за коварства злой колдуньи Гингемы. Разгневанная на весь мир, колдунья насылает чудовищной силы ураган, который подхватывает домик вместе с Элли и её верным пёсиком Тотошкой, унося их прочь от родных прерий. После страшного путешествия по разбушевавшейся стихии они оказываются в совершенно незнакомом, но удивительно ярком месте – волшебной стране Жевунов. Оказалось, что их домик приземлился прямо на злую волшебницу, чем невольно избавил местных жителей, жевунов, от её тирании. Однако радость Элли омрачена одним непреложным желанием – вернуться домой, к семье. Мудрая добрая волшебница Виллина, правящая жевунами, даёт девочке совет: отправиться по легендарной жёлтой кирпичной дороге в великий Изумрудный город, где обитает всемогущий волшебник Гудвин, способный исполнить любое её желание. Так начинается долгое и полное опасностей путешествие, в ходе которого к Элли и Тотошке присоединяются необычные, но очень верные спутники, каждый из которых также надеется на помощь великого Гудвина. Первым они встречают Страшилу, набитого соломой, который мечтает получить от волшебника мозги, чтобы обрести ум и мудрость, которых ему так не хватает. Далее к компании примыкает Железный Дровосек, чьё тело целиком сделано из металла; он страстно желает получить живое, любящее сердце, чтобы вновь чувствовать эмоции и любовь. Последним попутчиком становится Трусливый Лев, который, несмотря на свою царственную внешность и грозный рык, на самом деле боится всего на свете и хочет попросить у Гудвина смелость. Вместе эта необычная четвёрка, ведомая решимостью Элли, преодолевает множество испытаний: они проходят через непроходимые леса, пересекают коварные реки и ущелья, сталкиваются с саблезубыми тиграми и другими чудовищами, а также не раз попадают в ловушки к новой злой волшебнице – Бастинде, правящей Фиолетовой страной и мечтающей заполучить серебряные башмачки Элли, обладающие магической силой. Их путь – это не только физическое странствие, но и внутреннее преображение, где в каждом испытании друзья проявляют те самые качества, которых, как им кажется, им не хватает: Страшила находит остроумные решения сложных задач, Дровосек проявляет невероятную заботу и сострадание ко всему живому, а Лев, преодолевая ужас, встаёт на защиту своих товарищей. Добравшись, наконец, до сияющего Изумрудного города и пройдя через все пороги, установленные стражей Гудвина, они с удивлением узнают, что великий волшебник – вовсе не всемогущий чародей, а обычный человек, случайно попавший в эту страну на воздушном шаре. Однако их путешествие не было напрасным: Гудвин объясняет, что каждый из них уже давно обладает тем, что так упорно искал, пройдя через все трудности бок о бок с друзьями. Он лишь даёт им символические подтверждения их качеств: Страшиле – диплом, Дровосеку – шёлковое сердце, наполненное опилками, а Льву – орден. Для Элли же у него есть особый план: он предлагает ей вернуться домой на его старом воздушном шаре, но в последний момент Тотошка пугается и убегает, а Элли, бросившись за ним, не успевает на шар, который улетает без неё. Казалось бы, надежда потеряна, но добрая волшебница Стелла, правительница Розовой страны, открывает девочке последний секрет её серебряных башмачков: они способны перенести свою хозяйку в любое место, куда она пожелает, стоит лишь трижды стукнуть каблуками и загадать желание. Так, попрощавшись с обретшими уверенность в себе друзьями, которые теперь готовы мудро править своими землями, Элли с Тотошкой возвращается в родной Канзас, понимая, что самое главное волшебство – это вера в себя, крепкая дружба и любовь к родному дому.